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INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR

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AMALTHÉE G E S T I O N INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR AMALTHEE PARTNERS Code ISIN : FR Société de gestion : Amalthée Gestion Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs
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AMALTHÉE G E S T I O N INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR AMALTHEE PARTNERS Code ISIN : FR Société de gestion : Amalthée Gestion Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans cette SICAV et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L objectif de la SICAV est de réaliser, sur un horizon d investissement supérieur à 5 ans, une appréciation du capital de 7 % annualisés en investissant en priorité dans des actions d entreprises cotées et par défaut dans des produits de taux Politique d investissement La stratégie d investissement consiste à investir dans des sociétés bien gérées, disposant d un modèle d entreprise compréhensible et de perspectives favorables à long terme. Les gérants exigent l existence de barrières à l entrée solides et pérennes afin que la société puisse dégager une rentabilité des capitaux investis élevée. Le portefeuille est constitué de 30 à 40 entreprises leaders dans leur secteur d activité. L équipe de gestion attache une importance particulière au prix d acquisition des titres et n intervient que lorsque les cours sont attractifs. Ces investissements ont vocation à être détenus sur longue période afin de profiter de la création de valeur générée dans la durée. L allocation entre actions et produits de taux variera en fonction du niveau de valorisation des marchés. A titre indicatif, l exposition aux actions s élèvera au minimum à 70 % du portefeuille lorsque les gérants pourront identifier un nombre suffisant d investissements de qualité à des prix attractifs. L exposition aux actions négociées sur les marchés organisés (Alternext, Alternative Investment Market (AIM) ) sera limitée à 10 % de l actif global de la SICAV. La SICAV pourra utiliser des instruments financiers à terme simples uniquement pour couvrir le risque de change. La SICAV n a pas recours aux dépôts. En complément, les gérants pourront investir : De 0 % à 100 % en actions internationales ; De 0 % à 100 % en titres de créances et instruments des marchés monétaires et obligataires dont le rating minimum est BBB- par S&P ou équivalent ; De 0 % à 100 % en parts d OPCVM de droit français ou européens dits «monétaires euro». Aucun indicateur financier n a vocation à être utilisé pour l appréciation de la performance de la SICAV. Principales caractéristiques Durée de placement recommandée : 5 ans minimum Valeur Liquidative (VL) de la SICAV : hebdomadaire. Les demandes de souscription et de rachats sont centralisées le dernier jour ouvré de chaque semaine avant 11 heures auprès du dépositaire et sont exécutées sur la base de la prochaine VL. La SICAV réinvestit ses revenus (SICAV de capitalisation). Montant minimum de souscription : euros (cent vingt-cinq mille euros) PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT À risque plus faible, rendement potentiellement plus faible À risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé Les données historiques utilisées pour le calcul de cet indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de la SICAV. Le niveau de l indicateur de risque passé ne préjuge pas du niveau de l indicateur futur. La catégorie de risque la plus faible ne signifie pas «sans risque». Cette SICAV est classifiée «catégorie 5» en fonction du type de gestion active et discrétionnaire mis en œuvre par Amalthée Gestion qui allie une exposition aux marchés actions de façon prépondérante, sans contrainte géographique ou de capitalisation boursière, à une exposition en produits de taux. LES RISQUES IMPORTANTS POUR LA SICAV NON PRIS EN COMPTE DANS L INDICATEUR : Les risques encourus en matière de change peuvent porter sur 100 % des actifs en l absence d utilisation d instruments financiers à terme simples. La SICAV pourra être exposée au risque de liquidité inhérent aux petites et moyennes capitalisations. 1 FRAIS AU 31/12/2018 Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la performance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais prélevés par la SICAV sur l année 2018 Autres frais prélevés par la SICAV Frais d entrée : 3 % maximum Frais de sortie : néant Frais courants : 1.5 % Néant Le pourcentage indiqué correspond au maximum pouvant être prélevé sur le capital avant que celui-ci ne soit investi. Dans certains cas, l investisseur peut payer moins. Vous pouvez obtenir de votre conseil ou distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Les frais courants sont fondés sur les chiffres de l exercice précédent clos en décembre Ces frais sont susceptibles de varier d un exercice à l autre. Pour plus d information sur les frais, veuillez-vous référer à la section «Frais» du prospectus de cet OPCVM. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts ou actions d autres véhicules de gestion collective. La SICAV ne prélève ni commissions variables, ni commissions de mouvement. Pour plus d informations sur les frais, veuillez-vous référer aux pages 9 et 10 de la note détaillée de cet OPCVM. PERFORMANCES PASSEES +20% +10% +0% -10% -20% +8,1% -19,1% +14,4% +19,3% +12,0% +1,2% Avertissement : Le diagramme affiché des performances passées ne constitue pas une indication fiable des performances futures et ne sont pas constantes. La performance de l OPCVM est calculée coupons nets réinvestis. -9,8% La devise dans laquelle les performances passées ont été calculées est l Euro. 2010* * L OPCVM a été créé le 18 juin INFORMATIONS PRATIQUES +16,0% +7,0% Dépositaire : RBC Investor Services Bank France SA Informations : Les rapports mensuels et annuels, les lettres annuelles, le prospectus AMF, la politique de vote, le rapport d exercice des droits de vote et l historique de la Valeur Liquidative sont disponibles sur demande via le site de la société de gestion : Responsabilité : La responsabilité d Amalthée Gestion ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. Cette SICAV est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers. Amalthée Gestion est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 02/01/2019. Politique de rémunération : La politique de rémunération est disponible sur le site internet et peut être communiquée sous format papier sur simple demande auprès de la société de gestion. Information US persons (FATCA) : Les actions de cette SICAV ne sont et ne seront pas enregistrées aux Etats Unis en application du U.S Securities Act de 1933 ; elles ne doivent ni n être offertes, vendues ou transférées aux Etats Unis (y compris dans ses territoires et possessions et toute région soumise à son autorité judiciaire) ni bénéficier, directement ou indirectement, à une US Person (au sens du règlement S du Securities Act de 1933). 2 AMALTHEE PARTNERS - PROSPECTUS OPCVM conforme à la Directive 2009/65/CE PARTIE 1 - CARACTERISTIQUES GENERALES Forme de l OPCVM Dénomination : Amalthée Partners. Forme juridique et Etat membre dans lequel l OPCVM a été constitué : Société d Investissement à Capital Variable «SICAV» de droit français. Date de création et durée d existence prévue : La SICAV a été créée le 18 juin 2010, pour une durée de 99 ans à compter de cette date. Synthèse de l offre de gestion : Caractéristiques Actions Code ISIN Distribution des revenus Devise de libellé Souscripteurs concernés Montant minimum de souscription FR Capitalisation EUR Tous souscripteurs euros (cent vingt-cinq mille euros) Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique : Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Amalthée Gestion 1 rue Ville Pépin Saint-Malo Tél. : Ces documents sont également disponibles sur demande dans la rubrique «contact» du site Des explications supplémentaires peuvent être obtenues via le du courriel suivant : Acteurs Gestionnaire financier par délégation: La gestion financière a été déléguée. La société de gestion, délégataire de la gestion financière de la SICAV, a été agréée le 12/05/2010 par l Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP Amalthée Gestion Société par actions simplifiées 1 rue Ville Pépin Saint-Malo Dépositaire et conservateur / Etablissement en charge de la centralisation des ordres de souscription et de rachat/ Etablissement en charge de la tenue des registres des actions (passif de l OPCVM): RBC Investor Services Bank France SA. Etablissement de crédit agréé par le CECEI le 30 novembre rue Réaumur Paris Commissaire aux comptes : DELOITTE 185 avenue Charles-de Gaulle, Neuilly-sur-Seine Cedex représenté par Monsieur Sylvain Giraud 2 Commercialisateurs : Amalthée Gestion Société par actions simplifiées 1 rue Ville Pépin Saint-Malo La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion. Délégataire de la gestion administrative et comptable : La gestion administrative et comptable déléguée consiste principalement à assurer la gestion administrative et comptable de la SICAV et le calcul des valeurs liquidatives : RBC Investor Services France SA 105 rue Réaumur Paris Conseil d Administration de la SICAV : La composition du conseil d administration de la SICAV, et la mention des principales activités exercées par les membres du conseil en dehors de la SICAV, lorsqu elles sont significatives, sont indiquées dans le rapport annuel de la SICAV, mis à jour une fois par an. Ces informations sont produites sous la responsabilité de chacun des membres cités. PARTIE 2 : MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Caractéristiques générales Caractéristiques des actions : Code ISIN : FR Nature du droit attaché à la catégorie d actions : chaque action donne droit, dans la propriété et dans le partage des bénéfices, à une action proportionnelle à la fraction du capital qu elle représente. Modalités de tenue du passif : les actions de la SICAV sont admises aux opérations d Euroclear France. La tenue du passif est assurée par RBC Investor Services Bank France SA, société financière prestataire de services d investissement dont le siège social est situé 105 rue Réaumur à Paris IIème. Droits de vote : à chaque action correspond un droit de vote à l Assemblée Générale de la SICAV. Forme des actions : au porteur. Fractionnement des actions : souscription et rachat en nombre entier d actions. Date de clôture de l exercice comptable : dernier jour de bourse ouvré à Paris du mois de décembre de chaque année. Régime fiscal : la SICAV n est pas assujettie à l impôt sur les sociétés en France et n est pas considéré comme résidente fiscale au sens du droit français. La fiscalité applicable en principe est celle des plus-values sur valeurs mobilières du pays de résidence de l actionnaire, suivant les règles appropriées à sa situation (personne physique, personne morale soumise à l impôt sur les sociétés, autre cas ). Les règles applicables aux actionnaires résidents français sont fixées par le Code Général des Impôts. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention d actions de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Les actionnaires sont invités à se rapprocher de leur conseiller fiscal ou chargé de clientèle habituel afin de déterminer les règles fiscales applicables à leur situation particulière. Eligibilité au PEA : la SICAV n est pas éligible au PEA. 3 Dispositions particulières OPCVM d OPCVM : jusqu à 100 % de l actif net. Objectif de gestion : L objectif est de réaliser, sur un horizon minimum de placement de cinq ans, une appréciation du capital supérieure à 7 % annualisés à travers une gestion discrétionnaire (investissement en priorité sur les actions et par défaut sur les produits de taux). L AMF rappelle aux souscripteurs potentiels que l objectif de 7 % annualisés, indiqué dans la rubrique Objectif de gestion, est fondé sur la réalisation d hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion et ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance de la SICAV. Indicateur de référence : Aucun indicateur financier n a vocation à être utilisé pour l appréciation de la performance de la SICAV, les indicateurs disponibles n étant pas représentatifs du mode de gestion discrétionnaire de cette dernière. En revanche, l objectif de performance annuelle nette de 7 % retenu peut servir à cette appréciation, sachant qu il correspond à la performance annuelle historique de long terme des marchés actions. Stratégie d investissement : 1. Stratégie utilisée : Présentation de la stratégie : Les gérants ont décidé de suivre une philosophie d investissement simple et transparente qui consiste à investir dans des actions d entreprises cotées en bourse. Les gérants attacheront une grande importance à l analyse fondamentale des entreprises, et n investiront que si le cours de bourse affiche une décote significative par rapport à sa valeur intrinsèque. Principes de gestion : Les deux principes structurants de notre processus sont : - Déterminer le juste prix d une entreprise à l aide d une analyse approfondie des fondamentaux et de l utilisation de méthodes de valorisation adéquates (notion de valorisation intrinsèque). Cette valeur peut ainsi être comparée au cours de bourse, ce qui permet, le cas échéant, d acquérir des titres à des niveaux inférieurs à leur valeur intrinsèque. - Attendre que les marches financiers finissent par valoriser pleinement les fondamentaux d une entreprise et qu un retour à la moyenne s opère. La seule incertitude réside dans l horizon de temps nécessaire pour que cet ajustement se réalise. Catégories d investissement : Les gérants s intéressent en priorité aux valeurs d exception à un prix raisonnable. Cette catégorie d investissement constitue le cœur du portefeuille. Elle répond à une série de critères très stricts, qui, par définition, limitent notre univers d investissement à un nombre restreint d entreprises. Les principaux critères sont les suivants : - Modèle économique simple et pérenne ; - Position dominante ; - Avantages concurrentiels ; - Fortes barrières à l entrée (marque, réseau de distribution ) ; - Management de qualité ; - Perspectives du secteur économique favorables à long terme ; - Forte rentabilité des capitaux engagés, structurellement supérieure au coût du capital ; - Utilisation de la trésorerie générée et retour du cash à l actionnaire ; - Solidité de la structure financière. La validation de ces différents éléments s appuie sur une analyse fondamentale approfondie de l entreprise. Cette dernière attache une importance toute particulière à la question du maintien de l avantage concurrentiel afin de s assurer que la forte rentabilité des capitaux engagés soit pérenne. Une fois identifiée, ces valeurs d exception devront justifier d une marge de sécurité significative (écart entre notre prix de revient et notre objectif de cours) afin de prémunir contre toute erreur d appréciation. Les gérants pourront s intéresser au cas par cas à une autre catégorie : les valeurs décotées. Ces entreprises ne disposent pas des qualités fondamentales des sociétés d exception, mais leurs niveaux de valorisation en font des opportunités d investissement tout aussi intéressantes. 2 Un prix suffisamment faible peut transformer une action de qualité moyenne en saine opportunité d investissement, étant acquis que l investisseur atteigne une connaissance pointue de la valeur. Car si le prix est assez bas, la marge de sécurité (écart entre cours de bourse et valeur intrinsèque) peut devenir substantielle. Les gérants attacheront une importance toute particulière à la valeur de ses actifs, ainsi qu à l analyse de son coût de renouvellement (investissements devant être réalisés par un nouvel entrant afin d obtenir un positionnement concurrentiel équivalent sur son marché). Univers d investissement : L univers d investissement sera essentiellement composé de valeurs cotées européennes et nord-américaines. Les raisons de ce choix s expliquent par un accès adéquat à l information et une bonne compréhension de l environnement (économique, juridique, fiscal, social ). Les sociétés cotées susceptibles de remplir les critères caractérisant les valeurs d exception forment un groupe d environ 200 valeurs. Ces entreprises feront l objet d un suivi régulier. A contrario, les valeurs décotées pourront être identifiées à l aide de filtres en fonction de ratios tels que le «price to book value» (capitalisation boursière / fonds propres). Partant du principe qu il est indispensable pour l investisseur de parfaitement comprendre l activité de l entreprise étudiée, les gérants excluront de leur univers les sociétés qu ils jugent trop compliquées (certaines valeurs technologiques, financières ). Recherche / sources d information : La stratégie d investissement repose avant tout sur une analyse fondamentale approfondie de chaque valeur. Nous considérons, en effet, qu une excellente compréhension de l information financière demeure indispensable à toute décision d investissement. Les gérants ont recours aux documents financiers publiés par l entreprise. Bien entendu, la simple étude de ces documents n est pas suffisante. Les rapports des sociétés concurrentes ou tout du moins du même secteur se révèleront être un complément précieux. La presse spécialisée, les publications des syndicats professionnels, les études de marché réalisées par des experts seront autant de documents utilisés afin d affiner la compréhension du secteur. Une étude sur le terrain consistant à recueillir des informations auprès des clients, fournisseurs, salariés de l entreprise et concurrents valideront ou infirmeront les conclusions de notre étude précédente. La participation aux réunions de présentation des résultats organisées par la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) ou par les sociétés ellesmêmes nous permettra d assurer un suivi régulier de nos investissements (réunions semestrielles de présentation des résultats, journées dédiées aux investisseurs diffusées sur Internet). La rencontre avec les dirigeants, en dehors des réunions investisseurs, aura pour objectif de valider la qualité et l intégrité de l équipe de management, sachant que l équipe de gestion aura bien souvent déjà validé ses hypothèses d investissement au préalable. Enfin, en application des dispositions de l'article L du Code monétaire et financier, l'information relative aux modalités de prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de qualité de gouvernance (ESG) figure sur le site d Amalthée Gestion : La politique d investissement n intègre pas de façon systématique et simultanée les critères dits ESG. 2. Les actifs (hors dérivés) : 1. Actions internationales : Afin d atteindre l objectif de performance, l équipe de gestion pourra investir jusqu à 100 % de ses encours en actions internationales. L équipe de gestion ne privilégiera aucun secteur, style ou taille de sociétés. De manière non exhaustive, elle pourra donc être amenée à investir sur les marchés de la place de Paris (à l exceptio
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